Performance des marchés privés par rapport aux marchés publics I Petiole Asset Management
Les marchés privés ont considérablement gagné en importance au cours des deux dernières décennies et cette tendance devrait se poursuivre dans les années à venir, car de plus en plus d'investisseurs professionnels découvrent les atouts de cette classe d'actifs. Dans cet article, nous expliquons l'attrait des marchés privés et les raisons pour lesquelles vous devriez envisager une allocation à ce secteur par le biais de l'une des solutions d'investissement de Petiole.
Autrefois considérés comme un secteur de niche, les actifs alternatifs - un domaine d'actifs non cotés qui comprend le Private Equity, la dette privée, l'immobilier privé, les fonds spéculatifs, l'infrastructure et les ressources naturelles - devraient dépasser les 17 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) au cours des quatre prochaines années, d'après la société de données d'investissement Preqin, basée à Londres. Selon elle, le Private Equity et la dette privée seront les moteurs de cette croissance. (1)
La résilience des marchés privés pendant la pandémie de COVID-19 a souligné la maturité croissante de la classe d'actifs. Les actifs sous gestion des marchés privés ont atteint le niveau record de 7400 milliards de dollars à la fin 2020, soit une augmentation de 5,1% sur l'année, malgré l'impact dévastateur du coronavirus sur les économies mondiales et l'aversion au risque accrue des investisseurs pendant la majeure partie de cette période. (2) En revanche, les investisseurs du marché privé se sont repliés sur eux-mêmes et n'ont pas profité de la reprise des valorisations qui a suivi la crise financière mondiale de 2008.
Principaux moteurs de la croissance
I. Des rendements plus élevés
Les principaux facteurs qui poussent les investisseurs à se tourner vers les marchés privés sont les rendements historiquement bas des titres à revenu fixe et les valorisations élevées des marchés boursiers.
Les rendements supérieurs générés par les marchés privés ont été régulièrement démontrés au cours de la majeure partie des deux dernières décennies. Depuis 2001, les rendements obtenus en investissant dans un portefeuille diversifié de marchés privés ont été deux fois supérieurs à ceux d'un portefeuille de marchés publics.
II. Une volatilité plus faible
Dans le même temps, le Private Equity et la dette privée se comparent bien, en termes de volatilité, aux investissements dans la dette des marchés émergents, aux obligations à haut rendement et aux marchés d'actions publics. Lorsque les marchés boursiers se sont effondrés et que les rendements des titres de créance de moindre qualité ont grimpé en flèche en mars 2020, à la suite de l'épidémie de COVID-19, les valorisations des marchés privés sont restées stables, ce qui reflète l'illiquidité relative de ces investissements.
III. Diversification et potentiel de croissance
Les marchés privés offrent une exposition à des start-ups plus risquées ayant un potentiel de croissance rapide, ainsi qu'à des entreprises privées matures affichant une croissance régulière, ce qui n'est pas possible sur les marchés publics. Les entreprises restaient privées plus longtemps, même avant la pandémie, et cette tendance devrait s'accentuer dans l'environnement économique incertain actuel. En outre, la pandémie a ouvert de nouvelles perspectives aux investisseurs du marché privé dans des domaines tels que l'immobilier et les infrastructures (compte tenu des pressions croissantes sur les finances publiques) et la technologie (pour stimuler la croissance des entreprises qui cherchent à saisir les opportunités du commerce électronique et d'autres secteurs).
Secteurs clés
Chez Petiole Asset Management, nous nous concentrons sur trois secteurs principaux des marchés privés : le Private Equity, la dette et l'immobilier.
I. L'essor du Private Equity
L'activité mondiale de Private Equity a plus que doublé en 2021 par rapport à l'année précédente, pour atteindre 2,1 trillions de dollars. En outre, les rachats d'entreprises par des fonds de Private Equity ont représenté un pourcentage record de 27% de l'ensemble des fusions-acquisitions dans le monde. (3) Ce rebond souligne l'une des forces du Private Equity, à savoir sa capacité à prospérer en période de perturbation économique et à récupérer des actifs en difficulté à des prix attractifs.
Le Private Equity a certainement démontré sa capacité à générer des rendements constamment supérieurs au cours des cycles économiques.
II. L'attrait de la dette privée pour les investisseurs avides de revenus
À une époque où les rendements sont faibles, la dette privée constitue une source de revenus alternative et attrayante. Il n'est pas surprenant que le secteur soit en pleine expansion - les actifs sous gestion des fonds principalement impliqués dans le prêt direct ont été multipliés par dix au cours de la dernière décennie, pour atteindre 412 milliards de dollars à la fin 2020, selon S&P Global. (4)
La croissance du secteur s'est transformée en un cercle vertueux, ajoute S&P. Elle explique que les investisseurs institutionnels ont été attirés par la perspective de rendements plus élevés par rapport aux autres actifs à revenu fixe, d'allocations plus importantes, d'une exécution plus rapide et d'attentes de rendements réguliers ajustés au risque.
III. L'immobilier privé : des résultats probants
Petiole a traversé plusieurs cycles économiques au cours de près de deux décennies d'investissement et a géré avec succès une allocation dynamique sur les marchés privés. Les solutions d'investissement de Petiole sur ces derniers s'adressent aux grands clients institutionnels, aux gestionnaires indépendants et aux investisseurs qualifiés. Après une analyse de leurs besoins et après avoir identifié la meilleure stratégie pour atteindre leurs objectifs, Petiole leur donne accès à trois solutions différentes :
Rendement du capital : un portefeuille d'investissements privés générant un revenu régulier
Croissance du capital : un portefeuille d'actifs privés conçu pour offrir une appréciation du capital à long terme
Thématique : exploite les dislocations et les thèmes uniques que l'équipe a identifiés, tels que les opportunités parmi les banques américaines décotées et sous-évaluées
Petiole met l'accent sur la diversification des classes d'actifs, des sponsors, des stratégies et des zones géographiques. Pour savoir comment nous pouvons vous aider à accéder aux marchés privés, contactez notre équipe.
Principaux enseignements
Les marchés privés offrent de meilleurs rendements, associés à une plus faible volatilité, que ceux cotés en bourse.
Les marchés privés apportent de la diversification à un portefeuille, offrant un accès à une large gamme d'investissements qui ne sont pas disponibles sur les marchés publics.
Petiole comprend les défis auxquels les investisseurs sont confrontés sur les marchés privés et peut fournir des solutions personnalisées basées sur l'expertise et le réseau de sponsors établis depuis près de deux décennies.
Références :
Investors rush into private markets in search of returns, Financial Times, 29 novembre 2021
A Year of Disruption in Private Markets, McKinsey & Company, avril 2021
Global private equity delivers groundbreaking 2021, White & Case 13 janvier 2022
Private Debt: A Lesser-Known Corner of Finance Finds The Spotlight, S&P Global