Dans cet article, nous examinerons plus en détail ce que sont les marchés privés, les raisons pour lesquelles il peut être intéressant de les intégrer dans votre stratégie, ainsi que certains facteurs importants à prendre en compte.

Bref historique des marchés privés

Comme leur nom l'indique, les marchés privés englobent l'univers des investissements qui ne sont pas négociés publiquement sur les marchés boursiers, comme les actions et les obligations ordinaires. En d'autres termes, ils sont « illiquides » : vous ne pouvez pas les acheter et les vendre à volonté, et votre investissement est généralement immobilisé pendant plusieurs années.

Le terme « marchés privés » est large et couvre une grande variété de types d'investissement (actions, dettes, immobilier, etc.), ainsi qu'un certain nombre de styles d'investissement différents (croissance, valeur ajoutée, rachat d'entreprise, etc.).[1]

Les investissements n'étant pas publics, il est plus facile de trouver des opportunités de forte croissance que d'autres ont négligées. En outre, les investisseurs sont généralement en mesure d'influencer l'orientation et la stratégie de l'entreprise. Tous ces éléments ont eu tendance à conduire à des rendements plus élevés par rapport aux investissements sur les marchés publics (voir le graphique ci-dessous).

Source : Indice CAPE Global Private Equity, indice Cliffwater Direct Lending, indice Cambridge Real Estate, indice Global Real Estate Fund, MSCI AC World, Barclays Global Aggregate.

Et ce, malgré les très bonnes performances des marchés publics, en particulier au cours de la dernière décennie.

Les marchés privés en 2022

Au cours de la décennie qui a suivi la crise financière, la collecte de fonds d'investissement sur les marchés privés a augmenté régulièrement d'année en année. Après un léger fléchissement en 2020, cette croissance s'est poursuivie avec un total de 1,2 milliard de dollars de fonds levés - un nouveau record.[2]

Le cabinet Preqin estime que cette tendance va perdurer et que le capital total du marché privé augmentera annuellement de près de 15% au cours des cinq prochaines années, pour atteindre 17,8 trillions de dollars d'ici 2026.[3]

Alors que l'instabilité mondiale, les craintes de récession et de stagflation sont généralement de mauvaises nouvelles pour les investissements en général, il y a des raisons de croire que les marchés privés pourraient être un rempart contre cette incertitude.

Pourquoi ? Par définition, un investissement sur le marché privé est orienté vers le long terme, ce qui élimine le risque de ventes de panique, qui peuvent être très préjudiciables à un portefeuille. En outre, un marché déprimé conduit inévitablement à des valorisations plus attrayantes dans tous les domaines, y compris pour les entreprises présentant de solides perspectives de croissance.

Les investisseurs sur les marchés privés ont plus de chances non seulement de trouver des opportunités prometteuses, mais aussi de contribuer à leur succès, en participant directement à la définition de la stratégie et à la gestion de l'entreprise.

C'est la raison pour laquelle les fonds lancés en période de crise ont très souvent surperformé leurs homologues.

Pourquoi envisager les marchés privés

Les stratégies d'investissement qui ont bien servi les investisseurs au cours des deux dernières décennies pourraient ne pas être viables dans un environnement « nouvellement normal ».

Les experts estiment qu'il est peu probable que la croissance forte et régulière des marchés publics se poursuive au même rythme. UBS, par exemple, a prédit que les rendements d'un portefeuille standard pourraient chuter de près de 2%.[4]

Source : Bloomberg, UBS Capital Market assumptions 2022

Pour préserver et faire fructifier votre capital en fonction de vos besoins à long terme, il peut être nécessaire de rechercher des rendements plus élevés.

Comme nous l'avons déjà indiqué, les marchés privés offrent un certain nombre d'opportunités pour améliorer les rendements :

- Plus d'options : en élargissant votre sphère d'investissements potentiels aux sociétés privées, vous augmentez naturellement vos chances de découvrir des opérations génératrices d'alpha.

- De meilleures options : alors que la concurrence pour les rendements sur les marchés publics s'intensifie, les entreprises en phase de démarrage (qui ne sont généralement pas cotées en bourse) peuvent offrir une plus grande marge de manœuvre pour la croissance.

- Moins de « bruit » : une période d'investissement à plus long terme permet non seulement de récolter les fruits d'une stratégie bien exécutée, mais elle est également bénéfique sur le plan psychologique en filtrant le « bruit » des événements actuels et de la volatilité du marché.

Comme toujours, il n'y a pas de rendement sans risque et il faut faire preuve de prudence pour intégrer avec succès les marchés privés dans votre stratégie.

Outre la diversification (par exemple, des zones géographiques, des stratégies et des millésimes), il convient de veiller à disposer de suffisamment de liquidités pour répondre aux besoins correspondants pendant que les fonds sont investis.

Naturellement, le choix du bon gestionnaire est d'une importance capitale.

Comment nous pouvons vous aider

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[1] UBS

[2] Mckinsey

[3] CAIA

[4] UBS